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上市只会放大望尘科技的问题 《NBA篮球大师》运营数据现异常波动
发布时间:2022-05-25 15:40

html模版上市只会放大望尘科技的问题 《NBA篮球大师》运营数据现异常波动

  3月21日,运动游戏公司望尘科技控股有限公司(简称“望尘科技”)披露IPO招股书,向港股上市发起冲击。

  作为手机运动游戏开发商、发行商及运营商,公司侧重于运动模拟游戏,它们的游戏产品得到FIFPro、NBA、NBPA、国际米兰、AC米兰、利物浦等运动联盟和俱乐部的授权,玩家可以在游戏中模拟梅西、詹姆斯等运动员在赛场上厮杀。

  2013年12月成立,次年7年便推出其首款作品《足球大师》,一炮打响,6个月收支平衡,7个月便开始创造投资收益。

  成功之后,公司于2017年9月推出《NBA篮球大师》,再续辉煌;2020年4月又推出足球运动模拟游戏《最佳11人-冠军球会》。

  靠着这三款游戏,望尘科技成功跻身中国运动游戏行业头部阵营。根据弗若斯特沙利文报告,2021年,按手机运动游戏收益计,公司在中国手机运动游戏市场排名第二,市场份额约为7.9%。

  游戏真是点石成金的行业之一,但是,与影视娱乐等行业一样,公司业绩对单一作品的依赖,也是其最主要的风险所在。

  一旦前述爆款产品的生命周期进入后半程,或者后续产品火爆程度下滑,都将对公司业绩产生致命打击。

  尽管公司在招股书中预计,《足球大师》和《NBA篮球大师》的生命周期还有28个月和66个月,但从运营数据来看,下滑似乎比预计的快了许多。

  2019年-2021年,《足球大师》的平均日活分别为4.91万、4.77万、3.35万,平均月付费用户分别为1.99万、1.18万、7926。

  报告期内,这款产品给公司带来的收入分别为1.75亿元、1.45亿元、1.35亿元,或可支撑28个月,生命周期整体接近10年。

  《NBA篮球大师》坠落速度更快,2019年-2021年的平均日活分别为7.51万、6.78万、5.97万,平均月付费用户分别为4.53万、4.58万、3.21万。

  同期,产生的收入分别为1.96亿元、2.16亿元、1.77亿元。不发生奇迹的话,这款产品很难撑到2027年6月,10年生命周期只是一个设想。

  而且,《NBA篮球大师》相关运营数据出现了异常波动,还需要望尘科技适时做出解释。

  第三款产品《最佳11人-冠军球会》2020年4月上线后,确实在2021年崛起,年收入达到1.48亿元。但是,这只是个开端,高潮能到多高、后半程何时到来,还是个未知数。

  2019年-2021年,公司营业收入分别为3.79亿元、4.05亿元、4.60亿元,净利润分别为4568.0万元、4072.6万元、3939.0万元。

  增收不增利的主要原因为,面对公司国内业务的下行趋势,公司投入费用积极拓展海外市场,净利率从12.1%下降至8.6%。

  为了解决这些问题,公司规划了4款储备产品,并对其制定了详细的发布节奏,计划分别在2022年Q2-Q3、2023年下半年、2024年下半年推出。

  但是,这些作品能否成为爆款,到底能够带来多大的长期利益,其实有很大的不确定性。

  游戏行业内卷深化,IP、人才、流量等资源越来越向头部厂商集中,对于望尘科技这种夹缝中的小公司,本就艰难。监管加码、版号控制等不确定因素,都会是上述目标实现的阻碍。

  处在各个细分领域的游戏厂商,最怕的就是巨头蜂拥进入形成降维打击。

  在弗若斯特沙利文的报告中,腾讯是手机运动游戏第一。该公司的《FIFA足球世界》《全民冠军足球》《最强NBA》《街头篮球》等,正是望尘科技旗下产品最直接的竞争对手。

  尽管如此,运动游戏的市场足够大,且相对稳定,望尘科技从一开始就坚持授权、精品策略,有机会成为小而美的内容厂商,以优秀的产品来实现相对稳定的盈利。

  但是,一旦上市,资本会裹挟业务发展,将公司的劣势放大。比如,一旦某款游戏产品预期不够好或者表现不及预期,资本市场马上用脚投票,利来娱乐网址多少,对公司股价造成巨大压力。

  去年12月中旬,青瓷游戏登陆港股,被称为当年的游戏第一股,可见港股游戏板块寂寞了多久。这家公司脱胎于A股游戏盈利王吉比特,合作的《最强蜗牛》纵横数年,还得到了腾讯、阿里、B站的直接投资,如今市值也只能勉强站稳30亿港元线。

  望尘科技虽然拿到Sea Limited(东海集团)的投资,但这个腾讯投资的“东南亚小腾讯”,毕竟实力不如腾讯和阿里。

  产品、业绩、创始人、股东等层面均无太多亮点,即便上市,望尘科技也大概率沦为港股游戏板块的Nobody。

  港股科技股泡沫已破,除了绝对巨头腾讯和网易,其他游戏公司都被给予极低的估值。港股游戏公司网龙、IGG、中手游实力应该与A股的游族网络昆仑万维巨人网络相当,但缺乏“故事”,市值都不到百亿港元。

  所以,望尘科技来得并不是时候。

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